"Hier hebben tientallen mensen nog jaren hun handen vol aan."
De verrassing ligt meer in het moment waarop het wordt aangekondigd, dan in de
opsplitsing zelf, schrijft het
Financieele Dagblad dinsdag 27 oktober. "Het bancassurancemodel is
dood. Dat hebben we ook zelf in gesprekken met ING gemeld", aldus een
Londense bankier.
"Met de aankondiging in het voorjaar dat het ‘back to basics’ was en dat
de bank- en verzekeringsactiviteiten apart werden geplaatst, had ING zelf
ook al geïndiceerd dat dit eraan zat te komen."
De bank die het meest direct betrokken is geweest bij het opstellen van de
nieuwe organisatie is Goldman Sachs. Samen met JPMorgan (en ING)
onderschrijft deze Amerikaanse zakenbank ook de aandelenemissie die gisteren
is aangekondigd.
Adviseurs
Goldman Sachs is als belangrijkste adviseur binnengehaald op het moment
waarop Jan Hommen begin dit jaar zijn positie als president-commissaris
inwisselde voor die van bestuursvoorzitter. Tot die periode was JPMorgan nog
de belangrijkste adviseur van ING. Een positie die het mede te danken had
aan het feit dat Michel Tilmant, de voorganger van Hommen als CEO, bij deze
zakenbank gewerkt had.
De prominente rol van Goldman Sachs en JPMorgan betekent geenszins dat deze
banken ook alle taken op zich zullen nemen die er nu voor zakenbankiers in
het verschiet liggen. De afscheiding van de verzekeringsactiviteiten, de
verkoop van de Amerikaanse ING Direct-tak, het opknippen van de
bankendivisie, het zijn stuk voor stuk bewerkelijke en daarmee lucratieve
activiteiten voor zakenbanken.
De situatie is vergelijkbaar met het opknippen van ABN Amro, waarbij ook alle
grote zakenbanken meedeelden in de vergoedingenpot. Dat begint nu al met de
gisteren aangekondigde aandelenemissie van 7,5 miljard euro.
De standaardvergoeding voor deze activiteit bedraagt 3 procent van de
hoofdsom, waardoor banken onderling al 225 miljoen euro te verdelen hebben.
Dit bedrag gaat niet alleen naar de drie eerder genoemde banken
(underwriters), maar wordt voor een deel ook uitgekeerd aan banken die
helpen met het vinden van kopers van deze aandelen.
Te groot
Het opknippen van ING zorgt ervoor dat er 'hapklare' brokken overblijven, om
de woorden van een andere bankier te gebruiken. Als wereldwijd opererende
bank-verzekeraar was ING te groot om te worden overgenomen, is de heersende
gedachte in Londen. Dat zit deels in het feit dat ING de laatste grote
bank-verzekeraar ter wereld was. Allianz verkocht vorig jaar al de
bankdivisie Dresdner aan Commerzbank en ook Fortis heeft afscheid genomen
van het bank-verzekeraarmodel.
De inschatting is dat het eenvoudiger is om de verzekeringsactiviteiten bij
een strategische partij onder te brengen. Voor de bankentak ligt dat de
komende jaren naar verwachting nog moeilijker. Het is tijdens een periode
van economische neergang nu eenmaal niet aantrekkelijk om banken elders
onder te brengen.
Nationale trots
De Nederlandse bankiers in de Londense City denken overigens niet alleen aan
de deals die ze de komende jaren mogelijk gaan sluiten. Het echec van het
Nederlandse bankwezen leidt ook in Londen tot een combinatie van ongeloof en
gekrenkte volkstrots. "Het is wel pijnlijk wat er gebeurt", zegt
een bankier in een hoge positie in Londen. "Eerst ABN Amro, toen
Fortis, nu ING. Het gaat wel snel. De Rabobank is de 'last one standing'."
Over de termijn waarop de activiteiten van de hand wordt gedaan is ING terecht
vaag, zo klinkt het. "Het is van belang dat aandeelhouders mee kunnen
profiteren van een verwacht herstel van de economie. Het is niet slim om te
veel haast te hebben."
Lees ook:
Analyse
Jeroen de Boer: ING zegt Amerika vaarwel
Old
Boys beslissen over lot ING
Te
koop: zesde bank van Nederland
ING
mag niet stunten met spaar- en hypotheektarieven
Bos
spekkoper bij splitsing ING
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl